PUJI SUCIA SUKMANINGRUM, 040419068 (2009) REAKSI PASAR TERHADAP PENGUMUMAN PENERBITAN OBLIGASI SYARIAH DI BURSA EFEK INDONESIA. Skripsi thesis, UNIVERSITAS AIRLANGGA.

Preview	Text (ABSTRAK) gdlhub-gdl-s1-2010-sukmaningr-11721-b13709-k.pdf Download (346kB) | Preview
	Text (FULLTEXT) 2345.pdf Restricted to Registered users only Download (1MB) | Request a copy

Abstract

Obligasi syariah merupakan surat berharga jangka panjang berdasarkan prinsip syariah yang dikeluarkan emiten kepada pemegang obligasi syariah yang mewajibkan emiten untuk membayar pendapatan kepada pemegang obligasi syariah berupa bagi hasil/margin/fee, serta membayar kembali dana obligasi syariah pada saat jatuh tempo. Pengumuman penerbitan obligasi syariah merupakan informasi yang akan diterima oleh investor sebagai isyarat positif atau negatif mengenai prospek perusahaan. Isyarat-isyarat tersebut akan mendorong terjadinya perubahan permintaan dan penawaran saham, dan selanjutnya akan mengakibatkan terjadinya kenaikan atau penurunan harga saham. Penelitian ini menggunakan pendekatan event study, untuk mengetahui ada tidaknya reaksi harga saham berupa AAR dan CAAR yang signifikan di sekitar tanggal pengumuman pada kelompok perusahaan yang melakukan pengumuman penerbitan obligasi syariah pada periode 2002-2007. Sampel terdiri dari 12 event, dengan periode penelitian terdiri dari periode estimasi selama 60 hari dan periode uji selama 21 hari. Pengujian hopotesis dengan menggunakan One-Sample T test dan Independent-Sample T test. Berdasarkan hasil uji statistik dengan α = 5% ditemukan AAR yang signifikan negatif pada periode t+2 dan t+10 juga AAR yang signifikan positif pada periode t-4, t-0, dan dan t+9. CAAR yang signifikan negatif pada periode t-7, t-6, t-4, t-3, t-2, t-1, t+2, t+3, t+4, t+5, t+6, t+7, t+8, dan t+10. Nilai AAR dan CAAR yang negatif dikarenakan investor menganggap penerbitan obligasi syariah tidak banyak memberikan keuntungan bagi mereka. Kurangnya pengetahuan investor atau sedikitnya informasi terhadap obligasi syariah juga merupakan salah satu faktor penyebab nilai AAR dan CAAR signifikan negatif. Akibatnya, Investor menganggap obligasi syariah sama dengan obligasi konvensional. Sehingga, investor menganggap penerbitan obligasi syariah akan meningkatkan hutang yang menjadi penyebab kenaikan risiko perusahaan (financial risk).

Actions (login required)

View Item