Adriadi, Erlangga, NIM. 04
(2012)
PENILAIAN PENDAPATAN INVESTASI SAHAM ATAS DASAR THREE FACTOR MODEL FAMA AND FRENCH DAN FIVE FACTOR MODEL (PENAMBAHAN CONTRARIAN FACTOR DAN LIQUIDITY FACTOR).
Skripsi thesis, UNIVERSITAS AIRLANGGA.
Abstract
Berdasarkan pengujian dengan menggunakan nilai Mean Absolute Deviation (MAD) yang dilakukan dengan uji Wilcoxon Signed Ranks Test, penelitian ini menunjukkan bahwa tidak ada perbedaan antara metode metode five factor model yang di usulkan dalam penelitian ini dengan metode three factor model Fama and French. Sehingga penggunaan model penilaian pendapatan saham sebaiknya menggunakan metode three factor model karena lebih mudah dan sederhana.
Kondisi pasar modal yang mengalami kepanikan pada tahun 2008 karena terjadinya krisis menyebabkan baik pergerakan IHSG maupun harga saham individu perusahaan mengalami fluktuasi yang cukup signifikan. Selain itu tingkat pengembalian bebas risiko (Rf) yang diwakili oleh Suku Bunga SBI (Sertifikat Bank Indonesia) mngalami nilai yang fluktuatif dalam masa penelitian dikarenakan terjadinya krisis ekonomi global yang melanda perekonomian Indonesia. Sehingga menyebabkan variabel yang digunakan oleh kedua metode penilaian investasi ini kurang dapat menggambarkan pergerakan saham dengan baik karena akan terjadi bias terhadap hasil penelitian ini.
Periode waktu analisis investasi yang kurang panjang dan asumsi-asumsi yang melekat pada masing-masing metode analisis expected return berpengaruh pada hasil penelitian ini yang menunjukkan bahwa tidak terdapat perbedaan yang signifikan diantara kedua model yang diujikan. Serta penambahan variabel likuiditas dan variabel kontrari pada three factor model Fama and French dapat menjelaskan secara lebih baik prediksi expected return suatu saham yang dapat dilihat dari nilai koefisien determinasi R2 five factor model yang lebih besar dari three factor model, akan tetapi tidak terdapat perbedaan yang signifikan antara MAD kedua model analisis tersebut.
Actions (login required)
 |
View Item |
