IRFAN SETIAWAN, 040123654
(2005)
PENGARUH PENGUMUMAN PERUBAHAN DIVIDEND TERHADAP HARGA SAHAM DAN OBLIGASI PADA PERUSAHAAN GO PUBLIC PERIODE 2000 � 2003.
Skripsi thesis, UNIVERSITAS AIRLANGGA.
Abstract
Keputusan keuangan perusahaan mencakup tiga bidang, yaitu keputusan investasi, keputusan pembiayaan dan keputusan dividend. Keputusan dividend merupakan keputusan untuk menentukan apakah keuntungan yang diperoleh perusahaan pada periode tertentu dibagikan kepada pemegang saham dalam bentuk dividend atau akan ditahan di dalam perusahaan untuk pembiayaan investasi. Hubungan antara dividend dan capital gain merupakan hubungan positif, semakin besar dividend yang dibayarkan membuat harga saham akan naik, dan sebaliknya. Perubahan dividend berpengaruh juga terhadap harga obligasi secara implisit, naiknya dividend akan mengakibatkan turunnya harga obligasi, konsep ini dicetuskan dalam teori wealth redistribution. Penelitian ini bertujuan untuk meneliti pengaruh perubahan pengumuman dividend terhadap harga saham dan obligasi di sekitar tanggal pengumuman.
Penelitian dilakukan pada perusahaan yang go public di Bursa Efek Jakarta dan Bursa Efek Surabaya dengan periode pengujian antara tahun 2000 sampai dengan tahun 2003, yang dikelompokkan menjadi dua, yaitu perusahaan yang mengumumkan kenaikan dividend dan penurunan dividend. Metode analisis yang digunakan adalah analisa event study, dan melakukan pengujian terhadap signifikansi abnormal return saham dan harga obligasi pada periode uji, dengan rnenggunakan analisis uji t.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa pada periode uji terdapat AAR yang positif signifikan pada saat pengumuman kenaikan dividend dan negatif signifikan pada saat pengumuman penurunan dividend. Reaksi harga saham berbanding searah dengan pengumuman perubahan dividend. Untuk pengujian terhadap harga obligasi, basil penelitian menunjukkan bahwa nilai SMER pada selama periode uji tidak negatif signifikan pada saat pengumuman kenaikan dividend, dan tidak positif signifikan saat pengumuman penurunan dividend. Teori wealth redistribution pada sekitar tanggal pengumuman dividend belum dapat dilihat reaksinya. Pada sekitar tanggal pengumuman, harga obligasi tidak berfluktuasi atau tidak aktif seperti pada harga saham, yang menunjukkan bahwa pengumuman perubahan dividend bukan merupakan informasi yang penting bagi investor yang menanamkan dananya pada obligasi.
Actions (login required)
 |
View Item |
